SEJDA: realitní bublina může splasknout, když nikdo nebude platit odpovídající nájmy. Ale v zásadě v tom budou hrát roli subjekty, které budou byty ochotné přijímat jako zástavu i v případě, že na samotných nájmech se to nemůže v rozumném čase vrátit. To v konečném důsledku souvisí s velikostí peněžní zásoby. V zásadě lze udržovat naživu ekonomiku, ve které byt je pouze jakýmsi příslibem, že by tam šlo bydlet - ale pronajímat se to nevyplácí a bydlet ve vlastním si nikdo nemůže dovolit. Akorát ochota lidí se nějak snažit bude taky klesat.
Já třeba pokládám za klíčový parametr společnosti poměr mediánu nájmu k mediánu příjmu (průměr je ve společnosti s velkou mírou stratifikace příjmů nic neříkající hausnumero). Pokud tenhle poměr dlouhodobě poroste, tak to sice nějaký čas jde řešit sestěhováváním lidí do spolubydlení, nakonec ale podle mě dojde ke kolapsu realitní bubliny.
Nejde teda, aby si všichni půjčovali jen na bydlení, musí si půjčovat i na něco jiného, aby byly i nějaké příjmy a realitní bublina nesplaskla. Fakticky tedy vytváříš systém propojených bublin, aby si z těch, ve kterých je nižší tlak, mohl nafukovat bubliny s nižším tlakem. Metafora prasknutí by naznačovala, že problém je, když se bublina dostatečně rychle nevyfoukne sama :-)